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ETH技术团队: ETH2第0个阶段,是时候启动了!

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接下来的几周社区内ETH2.0相关消息会逐渐增多,透过这篇文章你将了解到ETH2.0发布情况的现状
无论L2在现阶段如何被寄予厚望,它几乎影响不到以太坊的经济模型,只有ETH2.0会真正的动到蛋糕,届时将很大程度的影响以太坊的价格以及格局。

Iris @ ChinaDeFi:在开始前,要了解Beacon链对于Eth2.0意味着什么?
Beacon链是ETH2.0交付计划的第一个组成部分。18年时的一张ETH2.0系统架构图显示了Beacon Chain的重要性,图中ETH2.0的交付顺序从上至下:


第1层:Pow主链—也就是当前运行的ETH1.0;
第2层:Beacon链—协作层(阶段0);
第3层:分片链—数据层(阶段1);
第4层:虚拟机—执行层(阶段2)。

一但阶段0完成,以太坊会有2条链—当前的ETH1.0链和Eth2.0(新的Beacon Chain)。用户可以将Eth1.0链上的ETH迁移到Eth2.0链上,成为验证者。但要注意,Eth2.0链上的币暂时不能迁移回Eth1.0链上。

Beacon Chain需要16384个验证者启动,也就是一共需要16384*32个ETH。验证者的奖励在阶段2实现之前是不可以转移的,因为需要执行层来实现状态的执行。在阶段0中,所有的用户交易以及智能合约的计算任务仍然在ETH1.0上执行。

Beacon Chain研发与测试几近尾声,以太坊团队公布了详细的研发与测试完成的情况,ETH2.0终于要来了!

在过去的九个月中,我们已经测试了这件事。这一年从大型的,运行时间长的独立客户端测试网开始:Prysmatic Labs运行的Sapphire,Topaz和Onyx网络。在4月份,有小型的多客户端网络:Schlesi,Witti和Altona —都以地铁站命名,与以太坊测试网的传统保持一致。

Ben Edgington在ConsenSys的Eth2方面提供建议。CoinDesk的“投资:以太坊经济”活动于10月14日举行。

然后是大型的Medalla测试网。它以布宜诺斯艾利斯地铁站的Medalla Milagrosa命名,已经运行了两个多月,在此期间涉及四个不同客户端的实施。它运行至今天,有超过50,000名验证者积极参与,使其成为现有最大的去中心化共识网络之一。

进展并非一帆风顺。Medalla测试网启动后的几天,其中一位客户遇到了严重问题,链中断了几天。但这就是测试网的用途。我们用大量的经验使链条恢复了的运转。

其中,客户端的多样性很重要。如果我们希望Beacon Chain具有弹性,那任何客户端实现都不可以主导。正如以太坊基金会的核心研究员Danny Ryan写道:“由于主要的Prysm客户的失败,在Medalla发生的事件被放大了。当我们迈向主网时,作为一个社区,我们必须自觉地寻求补救措施 。”

Beacon链发布时,目前有四个经过审计和测试的高质量客户可以运行:Teku,Lighthouse,Nimbus和Prysm。每个都有自己的风格和目标用户群。例如,Teku,ConsenSys的 ETH2.0客户端,设计和构建主要考虑到了机构和专业人员(尽管我将在家中运行它),并提供了额外的安全工具,如远程签名服务和slash预防服务。

Beacon链将会有真正的奖励和惩罚,我们根本无法使用测试网来模拟这些。

客户端组还学会了在实现之间迁移信息的通用标准上达成共识。这使staker可以安全地在客户端之间快速切换,并且将极大地帮助将来的事故恢复。

“游戏中的皮肤”

也许最大的教训?在没有激励的网络上,很难忠诚的复制股权证明。参与这些测试网是完全免费的,这根本不现实。在测试网上,staker可以忽略其节点,而不会有任何真实的后果。他们可以注册成千上万的验证器然后将其关闭,再做stake,但永远不会加入网络。

在真正的Beacon链上,在stake上有具有真正的重大价值,我们希望用户的行为会大不相同。

这就是为什么现在是时候使用Beacon链了。我们已尽一切可能对其他所有方面进行了测试:存款合约已得到正式验证;存款工具已经审核; 规范已经审核; Beacon链已正式建模; 节点发现协议已经审核; 网络协议已经审核已模拟了加密经济学;我们正在运行激励攻击网络; 我们一直在进行模糊测试; 每个客户端都至少经过了一次第三方安全审计。去年,数百双眼睛仔细检查了整个过程。

但是,真正的Beacon链将具有真正的奖励和惩罚机制,而我们根本无法使用测试网来模拟这些。

在奖励方面,由于最少需要16384个单独的32 ETH stake(一个stake是一个验证器),因此在Beacon链上进行验证的总收益年化超过20%。即使是在这个令人兴奋的DeFi回归时代,这一点也是相当引人注目的。

处罚并不会特别繁重。只要您能保证验证器至少有一半时间在线,除非在极端情况下,否则您不会失去stake。而且,只要您遵循规则,就可以获得足够的保护,以确保您的stake不会被削减。

我们已经在实验室中尽可能地测试了这些东西:现在是时候在上线运行它了。以太坊2.0路线图已被仔细划分为多个阶段,因此我们可以在0阶段之前独立地尝试这个新的、雄心勃勃的权益证明机制。

因此,在最坏情况下,即使灾难性失败或攻击影响到大部分的staker,总是有机会同意回滚链上数据,而不会产生任何连锁反应。

我们计划在10月中旬再进行一次Zinken测试网演练。在那之后不久,我预计将部署存款合约,目标Beacon链的生成将在大约六周内完成。

承诺

Staking,从一开始就不适合所有人。

原因之一是对技术的要求可能很高。Staker需要保持服务器尽可能接近7*24小时运行。他们需要保持系统安全,并始终关注客户端软件更新。对于那些对自己托管节点没有信心的人来说,有很多第三方服务可用。在ConsenSys内部,我们为想要涉足以太坊2.0的企业提供了Codefi Staking,一种white-label的交钥匙解决方案。

要注意的另一件事是,一旦进入,您就要长期努力。从一开始,staker就可以停止验证并冻结他们的stake和奖励如果他们愿意。但是,在Eth 2.0路线图的1.5阶段交付之前,ETH将一直留在Beacon链上。

1.5阶段是当前的以太坊链以及其所有账户和合约进入ETH2.0的时间点。只有在那之后,风险承担者才可以申领奖励并获取收益。在此之前,您无法取回任何资金。1.5阶段的工作进展顺利,但没有固定的交付时间表。可能要过几年了。

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2020Q3报告: DeFi总利润1.08亿美元,谁被低估?

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ChinaDeFi是中国率先专注DeFi的区块链研究品牌,致力于为DeFi的价值创造共识,贡献中国力量。我们将联合众多DeFi项目,开发者、投资机构、媒体、社区、开放平台、以及DeFi爱好者,共同打造中国DeFi生态,欢迎更多的开发者、爱好者加入。

Q3期间,DeFi协议创造了1.08亿美元的惊人收入,Bankless对Q3的DeFi发展进行了回顾性的总结。

所有权经济的兴起

加密资产在第三季度经历了爆炸性的增长。这种增长主要是由于yield farming的出现,使得加密货币投资者有非常多的机会利用一系列协议赚取高收益的收入。

尽管这种疯狂在本季度末有所缓解,但在行业在处理代币分配的方式上产生了根本性的转变:将所有权授予用户。

这相当于Uber向早期平台内的司机、乘客分配股权,或Google向使用搜索引擎的人分配股份。而且这种分配机制可能会在未来几十年产生深远的影响。

任何依靠其用户创造价值的公司或协议都可以执行这种分配机制来引导网络效应的产生。没有人会流量没用内容的Facebook,只有当您的朋友在上面并且每个人都开始创作内容时,它才成为一个有价值的平台。这是所有权经济的开始,平台的早期用户也成为平台的管理者。

加密资本资产(Crypto Capital Asset)是这种范式转变的支柱。

简而言之,加密资本资产是代币化的资产,既代表(1)经济收益的权利,又代表(2)网络或协议的管理权

一个很好的例子是MakerDAO的MKR,因为Maker根据系统中的未偿债务总额(即流通的DAI)产生收入。通过令牌燃烧使MKR持有人获得收益—就像公司回购股票一样。同样重要的是,MKR还具有管理权,令牌持有者可以根据持有的MKR的数量对协议的变更进行投票。

加密资本资产有趣的是,它们与公司的股权有很强的相似性。股票代表着公司利润的分红权利,以及代表股东投票形式的治理权。股权股票体系和DeFi之间的区别在于所有权经济的概念以及协议或平台的用户如何在将来成为股东。DeFi是一种更具包容性的治理系统,在该系统中,用户对其使用并付费的平台具有更多影响力。 尽管它不是完美的(代币投票仍然是一种统治),但我们认为,与股权股票体系相比,这将是更具包容性和更加统一的系统。

用户所有权是主题。如果第四季度看到加密资本资产的增长,那么这个季度可以看到所有权经济的增长—这为DeFi的增长提供了动力。

DeFi协议简介

以下是本文中包含的DeFi协议及其各自收益机制的摘要:

从P/E到P/S的转变

我们此前通常将市盈率作为根据现金流评估加密资产的指标。但是,正如我们之前提到的,我们仍在学习并发展对这种新资产类别的理解。

我们在理解上的主要变化之一是P/E(代币价格/收益)到P/S(代币价格/销售额)的转变。尽管很多这种协议都产生了收益,但并非所有都是基于协议自身代币的—这是在评估这些资产时要认识的重要区别。

P/E是协议令牌的应计利润,而P/S是协议使用过程中产生的收入。

Kyber网络就是一个很好的例子。尽管流动性协议有望从其0.2%的交易费中产生约1000万美元的收入,但最新的治理提案指出,只有73.5%的收入将通过ETH股息和KNC燃烧回馈给KNC持有人。剩余的约26.5%将根据每种储备金的金额,以储备返利的形式分配。结果,Kyber的P/S约为21,而P/E约为29。

当查看其他DeFi协议时,这种细微差别变得更加明显。Kyber的竞争对手Uniswap收取0.3%的交易手续费,并有望在第三季度获得2.68亿美元的惊人年收入。但是,由于全部收入都分配给了流动性提供者,因此UNI令牌一点分红都没有。我们将在稍后进一步探讨。

下面来看看代币协议在价格与销售额方面是如何相互叠加的::

PS比率为9月30日市值除以Q3的年化收入得出

DeFi令牌

可以肯定地说,DeFi在第3季度就此诞生。2020年Q3,总收入超过1.08亿美元,自2019年以来环比增长18倍,比上一季度增长26倍。

以下是本季度的一些杰出的代币:

  • 最高收入:Uniswap-第三季度收入为6700万美元
  • 进步最快的产品:Balancer-收入增长5,000%
  • 价格表最好的产品:LEND-价格增长299%
  • 最大的输家: CRV-价格下降91%
  • 最低P/S: UNI-12
  • 最高P/S: LRC-1100

Yield farming的狂热使数字货币重新焕发光芒。结果,随着DeFi投资者大量涌入市场,协议收入创下新高,使之前几个季度的收入相形见绌。

按7月1日至9月30日的每日总收入计算的季度收入

迄今为止,Uniswap是DeFi增长的最大贡献者。给到流动性提供商的收入从第二季度的约29.8万美元增至第三季度的6700万美元-环比增长超过22,400%。

第二季度收入的第二大贡献者是Balancer,本季度表现出色,因为它能够为流动性提供商提供超过1600万美元的收入,比上一季度增长了5,000%以上。 Compound也具有不错的表现,向供应商提供的季度收入超过1000万美元,并且应计利息的一部分直接用于协议的保险准备金。

季度价格表现

尽管本季度DeFi在收入方面有惊人的表现,但价格却参差不齐。上一季度表现最好的LEND继续保持其主导地位,第三季度增长299%。不断提高的利率协议宣布了Aavenomics,这是一项新的代币经济的升级版,其重点是引入新代币(比率为100:1),刺激yield farming、分散治理以及推出信贷授权和其他创新功能。

第三季度表现第二好的是Loopring,它是L2解决方案,具有内置的DEX,交易效率近乎可以达到实时。由于以太坊基础层的gas费增加,市场似乎对L2协议产生了一定的兴趣。此举似乎更具投机性,而不是受到用户使用的推动,因为Loopring的收入比上一季度下降了50%,从11.5万美元降至5.7美元。

还有一个值得注意的是Synthetix,本季度不断推出新产品。Synthetic推出了5个正式版本,其中包括对二元期权的改进,对ETH抵押品的进一步集成,对Synthetix.Exchange的限价订单、新指数、交易和交易量激励,试用Optimism L2解决方案等。您可以在其官网上了解所有升级。

另一方面,表现最差的是Curve的CRV(以稳定币为中心的AMM)。尽管流动性协议非常成功,但该协议的本机令牌仍在与通货膨胀过高的供应计划作斗争,这使其在价格绩效方面陷入困境。根据CoinGecko的说法,33亿枚CRV中只有约8300万枚处于流通中,这意味着在接下来的5年中,还有97.5%的供应量正在等待流通。除非在供应时间表上进行治理变更,否则CRV似乎将在未来几年继续进行艰苦的战斗。

Curve的CRV供应时间表

ETH作为资本资产

尽管ETH通常不被称为加密资本资产,但我们认为它正在成为一种。ETH通过两种机制代表了未来在以太坊上获得现金流的权利。在即将到来的Eth2升级中,持有人将可以通过成为网络上的验证者并抵押ETH来赚取交易费。此外,随着EIP1559的推出,当网络使用率很高时,所有ETH持有者都将通过燃烧来获益。

也就是说,ETH不代表链上的治理权—至少和很多DeFi协议相同。Eth2验证程序具有与传统硬件矿工相同的视角的软治理权。换句话说,Eth2验证者将始终保留选择运行哪种软件的权利,允许他们通过不运行代码简单的选择更符合其视图的代码来反对任何有争议的代码更改。

ETH市值与年度交易费收入的比较

第三季度的收益农业狂潮将以太坊的交易费用推高至新高。7月,以太坊的年费收入有望达到2.84亿美元。到9月,该网络的平均年收入为20亿美元,与本季度初相比增长610%。虽然价格同期表现良好,第三季度飙升了61%,但当PS比率从约93降至仅约19,收入大大超过了资产。

作为参考,标准普尔500指数的平均市盈率约为22。尽管以太坊作为金融创新平台继续展现出光明的未来,但市场可能严重低估了该资产的价值,因为未来并不缺乏增长,而且该网络正在为未来ETH持有者产生大量现金流。

在整个季度中,以太坊交易费也多次超过发行量。这意味着,在EIP1159中,可能有几个实例表明ETH经历了通缩环境——这是对区块空间和整个网络需求的一个强有力的指标。

ETH发行量与每日交易费用

ETH的最后一个牛市指标是,ETH作为DeFi中不可信任的抵押品的需求。尽管这一指标在一年中的大部分时间里都滞后,但在DeFi中以太坊的使用率又有所回升。

在本季度初,有328.4万以太币被锁定在DeFi协议中,约占总供应量的3%。到了9月,这个数字上升到了848.1万,吸收了流通中7.5%以上的ETH。这一增加主要是由Uniswap驱动的,因为该协议严格规定了UNI的yield farming用ETH交易对。在发布其原生令牌之前,流动性协议中锁定了约100万个以太坊。在启动UNI的yield farming后几乎立即飙升至锁定350万以太坊。

另一个推动因素是Maker,它在第3季度又锁定了100万个ETH,因为该协议在本季度的大部分时间里都有效地免费提供了ETH杠杆。

ETH在DeFi中锁定的数量

总而言之,第三季度对以太坊来说是一个瞩目的季度,因为该资产的收入和需求量同时创下了新高,以太坊表现相当不错。

展望未来,预计Eth2的Phase 0和EIP1559的发布将很快取得重大进展!

在明天将更新的《2020Q3DeFi报告(下)》中将详细回顾各个DeFi协议为市场带来的冲击…

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2020Q3 DeFi报告: 还没发币的项目都有哪些值得关注?


本文为 2020Q3DeFI 代币报告(下),(上)的部分可以查看 《2020Q3 报告 : DeFi 总利润 1.08 亿美元 , 谁被低估?》。
流动性挖矿爆发带来了很多空气币后,市场已经进入了冷静阶段,接下来值得关注的项目,需要回归到有利润作为支撑,需要为代币本身提供真正的价值。
此外,dYdX、InstaDapp、Opyn、Zapper、Zerion 作为还没发行代币的 DeFi 项目值得关注,还有刚刚在 10 月初发行了 DPI、INDEX 的 Set 也已经获得吸引了 1000 万美金+的基金申购。ChinaDeFi 将持续挖掘最新的值得关注的区块链项目信息并深度研究分析与分享。


DeFi 协议概述
去中心化交易所
DEX 在第三季度获得了超过 9100 万美元的总收入。
Uniswap 主导了该领域,约占所有其他流动性协议总收入的 73%。尽管 SushiSwap 企图与 Uniswap 在流动性方面相抗衡,但 Uniswap 在 9 月初推出了 UNI 代币,并向所有用户推出了现在轰动的可追溯的 UNI 空投。

DEX 季度收入

DEX 领域的另一个主要贡献者是 Balancer,按年率计算,Balancer 有望为其流动性提供商赚取 6400 万美元—这是一个惊人的成绩,因为它的主网仅在 2020 年春季发布。
第三季度,其他产生 7 位数回报的只有 Curve、Kyber 和 Bancor。基于此,Curve 的高效 AMM 能够为 LP 带来 300 万美元的季度收入,而 Kyber 则创造了 220 万美元。
尽管 Kyber 在排行榜中排名第四,但这是将收入分配给代币持有者最高的协议。那些持有 KNC 股份并每周参与治理的人会权获得全部收入的 67.3%。有趣的是,参与者获得的奖励是 ETH—这是 DeFi 中唯一采用这种机制的协议。

第三季度的每周 DEX 交易量

尽管 SushiSwap 在流动性方面一度超过了 Uniswap,但 Uniswap 仍是基于以太坊的 DEX 的根据地。在第 3 季度,Uniswap 处理的总交易量超过 250 亿美元,平均每周近 20 亿美元。紧随其后的是 Curve,该公司在本季度贡献了 83 亿美元交易量,周平均 6.39 亿美元。其次是 Balancer,总计 27 亿美元,周平均 2.1 亿美元。


其他协议中,季度交易额超过 10 亿美元的协议只有 0x 和 Kyber,分别是 17 亿美元和 11 亿美元。


Uniswap
随着 Uniswap 在交易量和收益方面主导着 DEX 领域,以及推出了 UNI,考虑该协议的潜在收益是很有趣的。


Uniswap v2 的发布引入了带有开关的协议费用,并由 UNI 的持有者管理。如果开启,则会将 0.30%交易费用中的 0.05%分配给去中心化治理管理的“金库”。剩余的 0.25%分配给流动性提供者。按照今天的每年 2.68 亿美元的收入预测,这意味着约有 4,460 万美元的可用资本由 UNI 持有人管理。


值得注意的是,该金库的主要目的是资助和激励社区捐款以及 Uniswap 协议的长期发展和增长。这可能是为了支付开发人员,营销团队,社区经理以及 UNI 认为必要的任何其他费用。
就是说,没有阻止 UNI 持有人以股息或燃烧的形式进行利润分配。假设 Uniswap 治理选择以 ETH 股息的形式分配 20% 的金库,就会为 UNI 持有人带来 890 万美元的收益,那么在 33.3 亿美元估值均摊下的 Uniswap 的最高 PE 值为 374。如将这一比例增加到金库年化分配的 50%,那么 UNI 的 PE 比率将降至 147。


显然,这只是一个简单的思考,但是依然很有趣。


借贷
在经历了今年从第一季度到第二季度的大幅下滑之后,贷款行业反弹,三大协议的收入都比上一季度有所增加。Compound 于 6 月中下旬开始进行 COMP 流动性挖矿,并有效地启动了 yield farming 的狂潮。


结果,由于 DeFi 投资者在 Compound 协议中投入大量资金,试图获得一些 COMP 代币,价值锁定和收入都有所上升。Compound 协议的流动性提供商带来了超过 1000 万美元的利息,并将其中的一部分存入每个市场的保险准备金中。


Compound 的主要竞争对手 Aave 的也有强劲的价格表现。货币市场协议在本季度将其收入增加了 20 倍以上,而且有趣的是,它还没有启动 yield farming。但是,最近推出的 Aavenomics 将通过引入生态系统激励来改变这一状况。尽管尚未公布确切数字,但您可以按照此处的讨论进行操作,并在此处了解有关代币经济和治理升级的更多信息。

借贷季度收入

最后,让我们谈谈 MakerDAO。经过几个月的免稳定费,有效地提供了对 ETH 的免费杠杆(以及对其他资产的低成本杠杆)后,Dai 背后的贷款协议现已全面上线。


随着大多数借贷利率在 2-4%左右,在 Dai 中流通的以太坊有近 10 亿美元,该协议有望产生近 2000 万美元的年收入。重要的是,由于 Dai 储蓄率(DSR)仍为 0%,所有这些收入的全部将通过令牌燃烧而累积到 MKR。以目前的速度,如果其他条件不变,Maker 有望每年消耗掉 3.7%的代币供应量。


值得注意的是,自流动性挖矿狂潮以来,对 Dai 的需求已大幅增加。仅在第三季度,Dai 的发行量就从 1.41 亿增长到 8.94 亿,在短短几个月内增长了 533%。自然,Dai 发行量的增加导致稳定费用的每日收入增加。在 9 月份重新引入了稳定费之后,Maker 的 MKR 持有人每天可赚取 80,000 美元的收益,随着 MKR 的市值继续停滞在 5.4 亿美元左右,该代币的市盈率达到了新低约 30。

Maker 的每日收入与 Dai 总供应量的比较


治理社区还在讨论中对该协议进行了一些新的改进,其中一些值得关注。其中包括 Flash Mint 模块,改进 SourceCred 资金,引入战略储备基金,治理合约重新设计,债务上限即时访问模块等。


他们还开放了一些治理民意调研,以衡量社区对 BAL 和 YFI 抵押的看法,以及将现实世界的资产整合到协议中。


衍生品
衍生品行业也在卷土重来。虽然未在下图中描述,但随着 Augur v2 的推出以及 UMA 势头强劲,衍生品市场开始形成良好的格局。


今天,该领域继续由 Synthetix 主导,Synthetix 是由 SNX 支持的无许可衍生协议。在解决了第一季度 / 第二季度的前期发行问题之后,该发行计划严重扭曲了收益,由于第二季度的收入仅为 269,000 美元,该协议受到了挫折。幸运的是,该协议在看到其原生加密货币 sUSD 的强劲需求后于第三季度反弹。总体而言,该协议仅在第三季度仅创造了 176 万美元的收入,即使收入不成比例,也几乎超过了先前的 ATH。

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Circles UBI全面解析与参与方式

慢慢玩也就知道了为什么Vtalik会转推这个内容了。虽然交互很烂,但是掩盖不住漂亮的idea。

这是一个发布几个小时就被V神、Uniswap创始人以及一系列海外kol转推热烈讨论的项目,在每个人都需要邀请3个人授信的机制加疯狂传播,除此之外,Circles的代币机制更是设计出了灵魂的味道。

Circles UBI是什么

Circles是一个新的代币系统,它是基于个人化加密货币和代币的社交信任图谱而建立的。Circles的目的是随着时间的推移分配代币,这种机制将导致财富更加均等化。当新用户加入时,合约会在链上为他们创建一种新的个人加密货币。然后定期铸造这种货币并加入到他们的账户中—形成Circle的UBI属性的基础。

用户可以信任其他用户的个人代币,这就要求他们将这种个人代币与他们持有的任何其他Circles代币同等对待。随着社交图谱的相互联系越发紧密,这些个人代币将汇聚成一个全球整体的代币体系。

Circles想法是满足每个人都可以发行自己的货币,而且每个人都有和比价的货币的需求。彼此认识的人可以同意将其货币之间的固定汇率设置为1:1。他们将相互同意彼此的存在。例如,如果A与B的关系、B与C都为1:1,则A可以通过将A的币兑换为B的币,将B的币兑换为C的币来用C硬币支付C。

Circles的结果将是一种全球化的加密货币,其中每个参与者都有充分的理由使用它(因为他们获得了免费代币),但是加入这种货币的又是完全去中心化的方式。

可以在这里看到如下图的Circles p2p网络成长情况:https://dashboard.circles.garden/